【Ⅳはまず60点】キャッシュフローでテンパるあなたのために②

Ⅳは会計学ではないから、NPVの答えさえ当たればOK。だから確実60点には攻略本を使えば安心です。でもどっこい。

2論点に分ければ簡単なのに、CF計算書⇔NPVをわざわざ混ぜてもじもじ？ それはH20以前の｢Ⅳ｣過去問では言い回しにブレがあり、｢営業CF｣をNPVに割り引かせる出題があったためです。

その誤りは良問H28第2問で修正されたのに。古い過去問での成功体験に縛られたスクール･出版社は、いまだに｢営業CF｣を割り引かせてもじもじ。そう、これが【経験が邪魔をする】でしたっけ？

ではH28第2問で、営業CF⇔税引後CFの使い分けのおさらいです。

【有料】苦手解消、良問H28第2問で｢Ⅳ｣がスッキリ

H28第2問(1) CF計算書 ｢営業キャッシュフロー｣

CF計算書の｢営業キャッシュフロー｣算定に使うのは、足し算＋引き算だけ。改めてそう教えてくれる、イージー良問です。

H28第2問(設問2) NPV ｢税引後キャッシュフロー｣

NPVでは｢税引後キャッシュフロー｣が登場し、税率掛け算と現在価値への割り算。さらに(CVP分析同様の)感度分析で方程式の割り算までさせ、点差が開く良問です。

出典：H24～29｢Ⅳ｣解答エクセル

今日のまとめ

CF計算書 ( 営業CF )→足し算＋割り算だけ。

NPV ( 税引後CF )→タイムテーブルを使い、掛け算、割り算。

少し驚くかもですが、CF計算書⇔NPVは使う用語が少し似てるが、赤の他人の別論点。そう｢割り切って｣おくと、｢Ⅳ｣の全体像までスッキリします。

ところが、CVPやNPVの苦手を早めに解消すると、｢第4問ランダム出題｣に備える余裕ができ、70点さえ視野に入る。そんな欲張りな方にもぴったりです。