【Ⅳはまず60点】キャッシュフローでテンパるあなたのために①

｢営業CF｣→制度会計(CF計算書)
｢税引後CF｣→意思決定会計(NPV)

｢事例Ⅳ｣を勉強し、特に2年目に入ったとき｢キャッシュフロー｣がまだ苦手。そんな方は、ぜひこちらのリンクを(著者aerozol様承諾済)。キャッシュフローがなぜ苦手になるか、どう対策するか。よくまとまっています。

https://www.chusho-shindanshi.com/ichijishiken/zaimu-setsubi-technique/

【事例Ⅳ】キャッシュフロー3兄弟はここで見分ける

でも待った。そもそもCF計算書(制度会計)⇔NPV(意思決定会計、ファイナンス)は赤の他人の別論点。そもそも別論点を、自己流･我流で一つにつなげるからごっちゃごちゃ。

そこで｢Ⅳ｣の出題者は、CF計算書を問う時は｢営業CF｣、NPVを問う時は｢税引後CF｣と用語を厳密に使い分け、｢この問題の解き方はこっちだよ｣。こっそりサインで教えてくれます。

ではズバリ、見分け方を。

1⃣ 営業CF⇔税引後CFは赤の他人

設備投資案を評価するにあたり、CFが用いられる。CFの計算では、設備投資によって生ずる現金収入額(CIFキャッシュインフロー)および現金支出額(COF：キャッシュアウトフロー)を見積もる。｢キャッシュフロー計算書｣とは基本的に異なるので、混同しないようにする必要がある。
｢財務｣スピテキ 2015年度版P.112

2⃣ FCFの公式～NPVと企業価値がごっちゃになる原因

企業価値は(中略)、正味CFから投資等によるキャッシュアウトを控除した額である。
投資の経済性計算においては、正味CFの合計と投資額のバランスを考慮するため、基本的に投資額を控除しない。｢キャッシュフロー｣という概念は共通であるが、｢何を求めるための基礎となるキャッシュフローなのか｣によって計算方法が異なるので注意しよう。
｢財務｣スピテキ 2015年度版 P.154

今日のまとめ

ではなぜ赤の他人か。診断士講師でもはっきり説明できる方は多くないでしょう。ではこうするのはどうかしら。